【国信通信|行业周报】电信网关集采中兴份额第一,云厂商加速海外布局

行业要闻追踪

运营商开启新一轮招标，电信网关集采中兴份额第一。近期，中国移动、电信相继开展主设备集采招标项目。中国移动高端路由器和交换机集采项目、云资源池服务器项目预算金额分别超过49、21亿元，中兴通信在高端路由器3档、5档分别中标14%、30%；电信天翼网关4.0集采项目近50亿元，中兴通信中标份额第一。

国内云计算厂商出海加速，海外IDC产业链协调加速发展。6月8日，阿里云宣布，在印度尼西亚和菲律宾新增两大数据中心，并计划在三年内投入超过60亿元扩建基础设施、支持本地化生态发展，国内IDC+服务器产业链同步扩大海外业务，有望进一步形成协同效应。目前布局海外数据中心的国内第三方IDC包括万国数据、秦淮数据、奥飞数据（主要提供海外带宽服务）等。

行业重点数据跟踪

1）运营商数据：4月，三大运营商移动业务总数16.09亿户，较3月净增加392万户，5G用户总数达到4.22亿户，较3月末净增加1541万，占比超过26%，持续提升；2）5G基站：截止21年3月，5G基站总数81.9万个，一季度新建4.8万个；3）物联网终端：截至4月，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户12.36亿户，实现较快增长；4）云计算及芯片厂商：21Q1国内三大云计算厂商资本开支合计188.45亿元（同比+78%，环比+12.8%）同环比均出现复苏，信骅5月营收3.05亿新台币，同环比小幅提升，Intel DCG部门实现营收56亿美元，同环比均出现下滑，芯片厂商营收有望迎来改善。

行情回顾

近两周通信（申万）指数上涨2.96%，沪深300指数下跌2.00%，板块表现强于大市，相对收益4.96%，在申万一级行业中排名第6。

投资建议：寻找长期赛道，兼顾短期反弹

短期来看，两条主线值得，一是受益于海外疫情缓解下业绩有明显复苏趋势的标的，相关公司二季度业绩将较为亮眼，出口占比较大的公司，如移远通信、亿联网络、广和通、拓邦股份、中际旭创等；二是公司自身有独特成长逻辑，业绩不断超预期标的，一季度业绩大幅增长，奠定了全年的增长基调，如中兴通讯、中颖电子、新易盛、华测导航。

而从估值角度，前期超跌板块的估值修复机会值得重视，如IDC、光通信等板块。

2021年6月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航。

风险提示

全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。

（1）运营商21年集采招标启动，电信网关集采中兴份额第一

事件：近期，中国移动、中国电信相继开展集采招标项目，其中，中国移动高端路由器和高端交换机产品集中采购预计总金额超过49.5亿元，网络云资源池三期工程计算型服务器采购规模预算为21.54亿元；中国电信天翼网关4.0集中采购项目中标金额接近50亿元，设备总规模超过2740万台。

点评：

中兴通信分别中标中国移动高端路由器3档、5档份额14%、30%。本次移动公布了高端路由器和交换机、云资源池服务器的采购项目。从路由器和交换机本次招标的情况来看，华为占据主高端路由器要份额，累计投标金额超过0.62亿元；高端交换机主要由新华三、星网锐捷、华为三家中标，其中新华三头投标金额超过3.5亿元，中兴通信分别中标中国移动高端路由器3档、5档份额14%、30%。云服务器的采购上，中国移动同时采取了X86平台和ARM平台两种，华为未出现在服务器采购的名录上，X86平台主要由中兴、浪潮中标。ARM平台主要由紫光、烽火通信中标。

中国电信网管项目中标结果公布，中兴通讯份额第一。本次中国电信PON网管设备采购，总需求超过2747万台设备，项目金额近50亿元，包含1G-PON以及10G-PON几种型号。中标候选人包括中兴通讯、华为、烽火通信、上海诺基亚贝尔等设备厂商，其中中兴通讯中标份额第一。

重点：【中兴通讯】、【烽火通信】。

（2）国内云计算厂商出海加速，东南亚IDC布局落地

事件：6月8日，阿里云宣布，在印度尼西亚和菲律宾新增两大数据中心，并计划在三年内投入超过60亿元扩建基础设施、支持本地化生态发展。

点评：

国内云计算出海加速，东南亚成为首选地区。在全球一体化趋势下，越来越多的国内企业寻求出海发展，东南亚成为众多云计算厂商的首选布局之地。我国云计算在发展进程上整体领先于东南亚厂商，能够有效的帮助当地数字化发展，同时带来自身业务增量空间。除了阿里云以外，目前在海外有布局的国内云计算厂商还包括腾讯（位于新加坡、泰国、印度等三地）、UCloud（位于新加坡、泰国、印度、印尼和越南等五地）。

国内IDC+服务器产业链同步扩大海外业务，有望协同趋势。随着我国互联网等企业海外业务扩张加速，对海外数据中心资源需求提升，国内IDC企业服务多年积累的技术、成本、经验等优势将有利于承接企业海外扩张需求，双方共同促进海外业务的发展。

目前阿里云新增的两座数据中心中，位于印尼的数据中心已于5月底投入使用，成为阿里云在印尼的第三座数据中心另一座位于菲律宾的数据中心，将于今年年底开服。目前布局海外数据中心的国内第三方IDC包括万国数据、秦淮数据、奥飞数据（主要提供海外带宽服务）等。其中：

万国数据将在新加坡、马来西亚、印度尼西亚三地建立数据中心，主要用于服务国内企业的海外数字化扩张。

秦淮数据在印度、马来西亚等地布局数据中心。同时，产业链上拥有海外服务能力的厂商包括奥飞数据、紫光股份、浪潮信息等。其中奥飞数据在海外铺设光纤光缆，主要提供带宽接入服务，紫光股份加大建立海外经销渠道建立，提供包括交换机、服务器、路由器等硬件设施、浪潮信息海外业务占比逐年上升，主要提供服务器设备。

建议重点国内第三方IDC厂商【万国数据】、【秦淮数据】、【奥飞数据】，设备及服务器厂商【紫光股份】、【浪潮信息】、光模块及器件厂商【中际旭创】、【新易盛】、【天孚通信】。

其它产业要闻

（1）5G

【发改委等四部委联合印发《能源领域5G应用实施方案》】近日，国家发改委、国家能源局、中央网信办、工业和信息化部联合印发《能源领域5G应用实施方案》，方案指出，5G与能源领域各行业深度融合，将有效带动能源生产和消费模式创新。未来3-5年围绕智能电厂、智能电网、智能煤矿、智能制造与建设等方面拓展一批5G典型应用场景，建设5G行业专网或虚拟专网，探索形成有竞争力的商业模式。方案强调，能源领域5G应用总体处于发展初期，当前主要任务为进一步拓展能源领域5G应用场景，加快能源领域5G专用技术研发，加快相关基础设施和安全保障能力建设（资料来源：国家发改委）

【浙江移动建设5G站点超过4.1万站，终端用户达1200万】近日，中国移动浙江公司在杭州举办数字化改革行动大会，会议披露，浙江移动已建设5G站点超4.1万站，全面实现5G SA商用，5G终端客户达到1200万，年底预计将达到2000万，5G客户户均流量超过26GB，年底预计将超过30 GB，SA日活跃用户超过600万，千兆宽带覆盖用户2500万。作为国家首批数字经济创新发展的试验区之一，率先展开5G商用，在新基建方面占据领先优势，浙江已率先实现全省1365个乡镇5G全覆盖，5G峰值速率将超过3.2Gbps。预计至2025年底，将实现行政村全覆盖，全省2500万户家庭可以接入移动千兆宽带，率先进入千兆时代。（资料来源：浙江移动）

【中国联通获得广播电视节目制作经营许可证】近日，国家广电总局为中国联通网络通信集团有限公司颁发《广播电视节目制作经营许可证》，中国联通将充分发挥集团优势资源，通过与内容产业链上下游厂商展开合作，打造开放合作、互利共赢的大视频内容聚合生态，逐步推出5G新直播等特色直播、自制演绎活动、自制动画片等差异化内容产品。未来，中国联通将进一步发挥5G及千兆网络优势。中国联通将以中国城市为为舞台，以数字文创技术为支撑，通过动漫等差异化内容产品，聚焦城市文旅，针对大文旅市场推出数字动漫营销、5G视频彩铃亮相、5G超级短信投放、数字游戏与阅读联动开发等运营商特色服务。（资料来源：中国联通）

（2）物联网

【中国联通联合多家厂商发布业界首个低成本5G模组，价格降至499元】近日，中国联通联合多家厂商发布首个低成本5G模组—雁飞5G 模组，该模组含税价格仅为499元。雁飞模组针对联通网络定制核心特性，针对不必要的功能剪裁设计，实现低于500元的售价；针对工业控制、4K/8K视屏采集、数采数传等行业应用对模组的计算逻辑及网络协同方式进行自行设计，实现30%的节电；基于雁飞格物DMP平台，通过网络软件化、软件硬件化、硬件芯片化、在芯片中植入自研的雁飞格物SDK，形成物网协同的差异化优势。（资料来源：物联网智库）

【魅族科技发布全新智能魅族手表，APP支持与鸿蒙手机适配】5月31日，魅族科技发布包含魅族全智能手表MEIZU Watch、魅族Lipro健康照明系列产品等。魅族全智能手表搭载高通骁龙Wear 4100旗舰算力平台，支持“全局手势”交互方案，所有操作都可以通过手势完成；通信方面采用全系标配无断点的eSIM方案，与三大运营商共同优化eSIM体验，支持独立通信、收发信息和独立上网；同时基于安卓独立开发Flyme for Watch，与安卓同源，为手表带来“手机级系统”体验，全智能手表APP方面支持与主流安卓手机和鸿蒙手机适配，并且最新发布的魅族Lipro健康照明系列也接入了HUAWEI HiLink生态。（资料来源：物联网智库）

（3）IDC及云计算

【工信部发布《工业互联网专项工作组2021年工作计划》】2021年6月7日，工信部发布《工业互联网专项工作组2021年工作计划》，计划提出在2021年基本完成国家工业互联网大数据中心建设。将建设5G全连接工厂，加快典型应用场景。同时，计划年内完成大数据中心建设，初步实现电力、石油、煤炭和天然气行业中涉及能源安全、经济、消费、生产类数据资源汇集。（资料来源：工信部）

【中国移动长三角（常州）钟楼云计算中心开工】6月3日，中国移动长三角（常州）钟楼云计算中心项目在常州市钟楼经济开发区开工。该项目由常州移动与钟楼经济开发区共建，建筑面积1.9万平方米，总投资超过20亿元。建成后，将提供3000余个5-7KW机架，可承载服务器设备3万台以上，出口带宽达2.5T。（资料来源：中国移动）

【山西省发布信息通信业“十四五”发展规划】6月8日，山西省发布《山西省信息通信业“十四五”发展规划》。《规划》提出要尽快建成国家级（太原）互联网骨干直联点。到2025年，建设8个工业互联网标识解析二级节点，全行业在建在用数据中心机架数达到6.3万架。未来5年，着力打造太原、阳泉、大同、吕梁等大型数据中心聚集区，推动省内大型数据中心和边缘数据中心协同发展，主力打造环首都数据存储中心、国家重要数据资源灾备中心、中心部算力中心（资料来源：山西省通信管理局）

【阿里云新增两大海外数据中心，未来三年计划投入60亿元扩展海外基建】6月8日，阿里云宣布加码海外市场，新增两处数据中心分别位于印度尼西亚和菲律宾。印度尼西亚的数据中心已于上月投入使用，成为阿里云在印度尼西亚第三处数据中心，菲律宾数据中心将于今年年底开通服务，阿里云已在全球24个地区部署了上百个云数据中心。未来三年将投入超过60亿元人民币，用于基础设施建设，数据化人才培养等本地生态支出。（资料来源：阿里云）

【2020年上海IDC市场规模达140.3亿元，未来市场规模将保持稳定增长】科智咨询发布《2020-2021年上海及周边地区IDC市场研究报告》，报告显示，2020年上海地区IDC业务市场规模达140.3亿元，同比+14.6%，在保持增长态势下，增速放缓。上海地区IDC产业发展和市场规模增增长，得益于数据中心需求增长，主要受上海市出台政策控制数据中心建设和新增能耗以及疫情影响，新建项目审批严格，部分规划数据中心项目投产进程受阻。未来三年上海地区IDC业务市场规模将保持稳定增长，2023年上海地区市场规模将超过200亿元。（资料来源：IDC圈）

【江淮大数据中心总门户正式上线试运行，提升数据资源使用效率】年初，安徽省政府出台《安徽省政府数据资源管理办法》，办法决定统筹建设江淮大数据中心平台，共建共用数据基础设施，政务部门依法有序即使共享政务信息。江淮大数据中心按照“1+16+N”总体框架建设，即“一个江淮大数据总平台+16个市级子平台+N个省直部门分平台”，目前平台已完成全省16个市子平台及57个省直部门，上线数据目录达4.36万条，挂载数据资源数3.88万条，构建的全省统一、可共享的大数据资源湖入湖数据量达到200亿条。（资料来源：政府网站）

（4）云办公与光通信

【全球光传输设备市场与去年同期持平】根据Dell’ Oro最新报告显示，2021年一季度，全球光传输市场与去年同期持平，从收入份额来看，排名前四的供应商分别是：华为、Ciena、中兴通讯和诺基亚。其中诺基亚份额同比增长最多，华为、Ciena、Infinera正在积极交付支持800Gbps的相干线卡，Ciena出货量的占据最大份额。从区域情况看，北美地区地区增长的停滞抵消了其他地区的同比增长，北美市场同比-15%，欧洲、中东和非洲市场同比+10%，亚太市场同比持平。（资料来源：讯石光通讯）

【2021年一季度全球光学硬件市场同比下降，中美地区出现下降趋势】根据研究公司Cignal Al最新传输硬件报告显示，2021年一季度全球网络传输设备支出增长4%，光传输设备部署略有减弱。中国市场5G网络建设已经成熟，新项目尚未启动，运营商在光传输设备的支出趋于平稳，硬件销售收入下降10%。欧洲、中东以及非洲地区一季度光学硬件销售同比+20%。（资料来源：讯石光通讯）

移动用户总数维持稳定，5G业务加速渗透。4月，三大运营商移动业务总数16.09亿户，较3月净增加392万户，较去年同期增加145万户（同比+0.91%），基本维持稳定；5G用户总数达到4.22亿户，较3月末净增加1541万户，实现较快增长，5G用户数占比超过26%，持续提升，其中移动、电信、联通占比分别为21.8%/32.9%/31.8%。

固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户数持续扩大。截至4月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数4.71亿户，较3月净增加319万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户占比超过90.92%，持续提升；1000Mbps及以上接入速率用户达1095万户，比上年末净增454万户。

蜂窝物联网和IPTV用户增长较快。截至4月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户12.36亿户（同比+13.20%），比上月末净增4583万户，增速明显提升。IPTV（网络电视）总用户数达3.26亿户（同比+8.7%），比上年末增加1134万户。

宽带网络建设加速，5G基站建设平稳推进。截至21年3月末，全国互联网宽带接入端口数量达9.65亿个，（同比+4.5%），比上年末净增1856万个，位于近期较高水平。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到8.99亿个，（较20Q4净增1960万个），占比达93.2%。

截至3月末，已建成移动电话基站总数达935万个，（同比+9.7%，较20Q4净增3.5万个），其中，5G基站总数81.9万个，占比8.76%，一季度新建4.8万个。

云厂商资本回暖，行业景气度趋势向上。根据BAT三大云厂商最新公布的数据显示， 21Q1国内三大云计算厂商资本开支合计188.45亿元（同比+78%，环比+12.8%）同环比均出现复苏，其中阿里云一季度资本开支96.15亿元（同比+148%，环比+97.47%），同环比增幅位居三大云厂商首位，腾讯一季度资本开支77.31亿元（同比+26%，环比-19.96%），百度一季度资本开支14.99亿元（同比+175%，环比-31.2%）。同比来看，去年一季度受疫情影响，资本开支均处于相对低点，今年一季度同比均实现较大涨幅；环比来看，阿里受去年四季度基数较低，环比实现较大提升，百度、腾讯本季度环比下滑为正常的季节性趋势变化。整体来看，随着云厂商资本开支呈现复苏回暖态势，预计二季度仍然会趋势向上，带动行业景气度提升。

21Q1海外三大巨头资本开支同比明显提升。根据海外三大互联网巨头亚马逊、微软、谷歌披露，2021年一季度资本开支合计231亿美元（同比+39.5%，环比-5.47%），整体较去年一季度呈现明显复苏态势，较20Q4小幅回落。

信骅5月营收3.05亿新台币，同环比小幅提升。5月，台湾服务器芯片厂商信骅实现营收3.05亿新台币（同比+0.84%，环比+7.9%），整体处于爬坡期有望进一步复苏。

Intel DCG一季度营收位于低位，同环比均小幅下滑。一季度，Intel DCG部门实现营收56亿美元（同比-20%，环比-8.2%），同环比均出现下滑。出货量和单价亦同比大幅下滑，处于相对较低增速水平。

IDC发布《全球半年度公共云服务跟踪报告》，全球公共云服务市场在2020年同比猛增24.1%，收入总计3120亿美元。

IDC发布《中国金融云市场（2020下半年）跟踪》报告，2020年全年中国金融云基础设施市场规模达到32.7亿美元，华为云位居中国金融云基础设施市场份额第一，份额达到21.3%。

（1）板块市场表现回顾

近两周通信（申万）指数上涨2.96%，沪深300指数下跌2.00%，板块表现强于大市，相对收益4.96%，在申万一级行业中排名第6。

（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股

在我们构建的通信股票池里有120家公司，近2周平均涨跌幅为+4.20%，各细分领域中，均出现不同程度的上涨。其中5G/物联网/专网/可视化/光器件光模块/IDC/统一通信/北斗/光纤光缆涨幅分别为8.14%/7.30%/5.94%/4.35% /4.10%/3.46%/2.70%/1.83%/0.01%。

从个股表现来看，近两周份涨幅排名前十的为：春兴精工（49.86%）、欣天科技（35.68%）、高新兴（31.55%）、大唐电信（28.62%）、万隆光电（25.98%）、邦讯技术（22.71%）、吴通控股（21.74%）、移远通信（20.66%）、天源迪科（19.21%）、梦网科技（16.03%）。

（1）近两周行业公司重点公告

（2）近两周新股动态

【南麟电子向上海证监局提交上市辅导材料】南麟电子成立于2004年，是一家专注于模拟和混合类集成电路的设计与研究，为客户提供集成电路产品。主要从事电子元器件、集成电路及产品的研发、设计、生产、销售及相关服务。南麟电子于2020年9月完成数千万B轮融资，投资方包括盛宇投资、FutureX capital天际资本，同年12月完成B+轮融资，募集资金1.57亿元，由新潮科技领投，金浦投资、上海同山投资、盛宇投资、大唐电信跟投。（资料来源：公司公告）

通信板块估值在经历了近1年的持续回落后，估值处于历史低位，板块已有配置价值。从产业趋势看，去年上半年行业整体受益政策红利高增长，今年同比业绩或有所放缓，下半年或迎来转折，三季度或迎来行情主升浪。

在估值修复行情下，我们建议从基本面和估值两方面精选投资赛道。

短期来看，两条主线值得，一是受益于海外疫情缓解下业绩有明显复苏趋势的标的，相关公司二季度业绩将较为亮眼，出口占比较大的公司，如移远通信、亿联网络、广和通、拓邦股份、中际旭创等；二是公司自身有独特成长逻辑，业绩不断超预期标的，一季度业绩大幅增长，奠定了全年的增长基调，如中兴通讯、中颖电子、新易盛、华测导航。

而从估值角度，前期超跌板块的估值修复机会值得重视，如IDC、光通信等板块。

长期来看，运营商在5G时代迎来崭新发展阶段，港股价值洼地或迎来历史性投资机会，重点港股中国移动、中国电信、中国联通。北斗产业受益于政府大力推动进入加速发展期，重点华测导航。物联网和云通信依旧是长期可增长赛道，值得持续。

全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。