《财经研究》工作论文(2021年第5期)

发布于 2021-05-11 21:45 ，所属分类：论文学习资料大全

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编号：WP2021-0031online：2021年5月10日last edit：2021年5月10日

标题：中国式减税降费与经济高质量发展：企业金融化视角的研究

作者：李真,李茂林

单位：华东师范大学经济学院，上海 200062

摘要：防止经济过度金融化及资本无序扩张是新时期构建内外双循环新发展格局的核心任务之一。文章基于地方性法规规章和行政区划禀赋特征，深入探讨供给侧改革中的减税降费政策对扭转我国经济金融化趋势的影响效应，理清财税政策在引导社会资本“脱虚还实”过程中的作用机制。研究发现：减税降费政策对于企业金融化具有明显的抑制作用，这在非国有产权、非制造业行业、中西部地区、经济相对落后区域和规模较小的企业中表现得更为突出。减税降费通过有效弱化企业金融偏向性“投资替代”动机和“实体中介”动机促进社会资本回归实体领域，但并未对企业投资“蓄水池”动机产生显著影响。同时减税降费对金融化的抑制作用虽有利于促进企业进行实物资本投资，但在通过引导金融资源回流促进创新投资方面的作用效果并不明显。文章对于进一步科学优化财政政策设计以引导产业资本流动，构建有效的财税政策组合体系和协同有效的现代宏观治理机制具有积极意义。

关键词：减税降费;企业金融化;财政政策

编号：WP2021-0030online：2021年5月10日last edit：2021年5月10日

标题：全球价值链视角下中国的FTA贸易伙伴选择——基于国别贸易增加值数据的分析

作者：曲越,秦晓钰,黄海刚,夏友富

单位：山东科技大学经济管理学院，山东青岛266590；对外经济贸易大学中国开放经济与国际科技合作战略研究中心，北京 100029

摘要：在全球价值链视角下，FTA的发展对中国的对外贸易和经济增长产生了怎样的影响？中国下一步的FTA国别对象应该如何抉择？文章基于ADBMRIO和OECDICIO的中外国别贸易增加值数据，通过拓展的贸易引力模型研究了FTA数量和FTA层次对中国贸易增加值的影响。研究表明：FTA的建立使中国与成员国之间的贸易自由化和便利化水平进一步提升，目前 FTA对贸易增加值的作用仍然以广延边际为主，FTA深度对贸易增加值的集约拉动需要继续加深，与传统贸易活动相比，FTA在全球价值链活动中起到的作用更加突出。效应异质性研究发现：从全球价值链的视角来看，与较发达国家和地区建立FTA对中国对外贸易的拉动作用最大，FTA参与度较高以及2008年金融危机之后与中国建立FTA的国家和地区对中国全球价值链参与度和竞争力的提升有显著的帮助，与中国距离较近的国家和地区建立FTA有利于中国贸易增加值的提升，但随着科技的进步，地理距离在对外贸易中的影响度正在逐渐下降，人口因素仍然是中国对外贸易发展过程中的重要影响指标，中国的FTA建设在双边的出口领域相对于进口有更大的贡献。因此，中国应加快FTA的全球战略布局，增加FTA数量的同时，加强FTA的深度建设，注重FTA贸易伙伴的多元化，在亚洲邻国的基础上，加快与世界主要经济体之间的FTA谈判步伐。

关键词：FTA数量;FTA深度;贸易增加值;全球价值链

编号：WP2021-0029online：2021年5月10日last edit：2021年5月10日

标题：东道国税率、企业避税与我国跨国企业创新

作者：曹越,王琼琼

单位：首都经济贸易大学财政税务学院，北京 100070；中山大学岭南学院，广东广州 510275

摘要：随着我国跨国企业对外直接投资规模的不断扩大以及研发国际化程度的逐步提高，其创新活动不仅受到国内政策环境的影响，同时也可能通过境外关联关系对东道国税率及税收政策做出反应。出于这一考虑，文章以我国上市公司500强当中的355家A股上市公司2012-2017年的数据为研究样本，基于企业避税视角分析东道国税率对我国跨国企业创新的影响。研究发现，当东道国平均税率下降时，跨国企业很可能通过转移研发活动地点的方式将研发投入向境外转移，且这种避税行为所导致的创新数量减少大于研发可用资金增加所带来的创新数量增加，从而使跨国企业国内创新产出下降，并最终导致其整体创新产出水平的降低。此外，东道国税率对我国跨国企业创新的影响还受到知识产权所得税优惠制度的增强以及反避税制度的制约，且这种影响在不同所有权性质以及避税程度不同的企业当中具有差异性。基于此，在设计创新激励税收政策时需要避免与其他国家形成过大落差，减少跨国企业避税动机；同时加强我国反避税措施的针对性以及与最新税收优惠制度的适配性；最后，考虑出台我国的“专利盒”制度，增强我国知识产权税收制度的国际竞争力。

关键词：东道国税率;企业创新;避税

编号：WP2021-0028online：2021年5月10日last edit：2021年5月10日

标题：金融科技应用能够促进银行信贷结构调整吗？——基于银行对外合作的准自然实验研究

作者：徐晓萍,李弘基,戈盈凡

单位：上海财经大学金融学院，上海 200433

摘要：近年来，金融科技的发展给商业银行带来了广泛而深刻的影响，其能否以及能在何种程度上促进银行信贷结构向更符合“双循环”新发展格局的方向调整是一个值得探究的问题。文章运用理论模型分析了金融科技应用对银行信贷扩张的作用机制。在此基础上，文章选取2011-2018年220家中国商业银行面板数据，通过搜集公开信息构建商业银行与金融科技公司合作的个体层面指标，运用倾向得分匹配-双重差分法（PSM-DID），探究金融科技运用对我国商业银行信贷结构的影响。研究结果表明：（1）金融科技运用有利于提高银行对软信息的处理能力，提升信息精度，将更多金融弱势群体纳入业务范围，扩大银行总体信贷规模，促进信贷的信用结构和客户结构调整；（2）异质性结果显示，相比于全国性银行，对外合作模式下的金融科技应用对于区域性银行信贷结构调整的影响更为显著；（3）进一步研究发现，金融弱势群体的高风险溢价提升了银行的盈利效率，并推动银行零售业务的进一步主动扩张。

关键词：金融科技;信贷结构;银行对外合作;PSM-DID

编号：WP2021-0027online：2021年5月10日last edit：2021年5月10日

标题：工业机器人应用存在人力资本提升效应吗？

作者：胡晟明,王林辉,朱利莹

单位：华东师范大学经济与管理学部，上海 200062

摘要：前沿文献工业机器人应用对劳动就业的影响，却普遍忽视机器人应用在筛选劳动过程中会改变人力资本投资，尤其缺乏来自特定情境人力资本提升效应的经验证据。文章分类考察工业机器人应用诱致人力资本提升的收入增长、岗位更替和产业结构转型等传导机制，结合中国家庭追踪调查的微观数据，检验工业机器人应用的人力资本提升效应。结果表明：工业机器人应用会显著提升人力资本，在替换工业机器人和人力资本度量指标、更换不同维度样本以及考虑内生性问题之后，结论仍然稳健；工业机器人应用不仅会提高家庭人均收入，还会借助岗位更替和产业结构转型提升人力资本；不同要素禀赋条件下，工业机器人应用的人力资本提升效应存在差异，其在劳动密集型和技术密集型地区的影响更显著。

关键词：工业机器人应用;人力资本提升;岗位更替;要素禀赋

编号：WP2021-0026online：2021年5月10日last edit：2021年5月10日

标题：国家产业投资基金与企业创新

作者：张果果,郑世林

单位：上海大学上海研究院、经济学院，上海 200444；中国社会科学院数量经济与技术经济研究所，北京 100732；中国社会科学院大学商学院，北京 102488

摘要：国家产业投资基金结合了政府补贴和金融资本的优势，成为扶持行业发展的重要产业投资方式。文章借助于2014年中国国家集成电路产业投资基金建立这一政策实践，利用2009-2019年中国上市公司数据，采用双重差分的方法评估产业基金对企业创新的影响。研究发现：产业基金显著提升了企业创新投入水平，同时对创新产出也有明显的影响。这种效应集中体现在大型企业、资金、技术密集型行业和人力资本高的城市。而国家产业投资基金作用于企业创新的路径依赖于委托代理关系，通过机构持股方式对企业代理人实施创新投资激励，既引导资金流向又提高国有资本效率，从而实现企业技术升级。本文既为持续推进产业投资基金发展呈现了经验证据，也为高技术行业破解国际困局和实现高质量发展提供了政策选择。

关键词：国家产业投资基金;创新;机构持股;双重差分